镍品种：
【资料图】
8月31日沪镍主力合约开于165300元/吨，收于164840元/吨，较前一交易日收盘下跌%。当日成交量为170845手，持仓量为63245手。昨日夜盘沪镍主力合约开于164410元/吨，收于164300元/吨，较昨日午后收盘下跌%。
昨日镍价维持震荡走势，精炼镍现货成交表现尚可，现货升水略有下调。SMM数据，昨日金川镍升水下降50元/吨至2750元/吨，进口镍升水持平为-50元/吨，镍豆升水持平为-500元/吨。昨日沪镍仓单减少12吨至2144吨，LME镍库存减少12吨至37194吨。
镍观点：
镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩的格局向全面过剩过渡，镍中线以维持逢高卖出套保思路对待。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，沪镍仓单处于极低水平，低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大，上半年镍价持续下挫后，其高估值问题得到一定缓解，镍价继续下行的主动性不足，加之后市仍存在政策预期，短期价格或震荡运行，建议暂时观望。
镍策略：
中性。
风险：
低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
304不锈钢品种：
8月31日不锈钢主力合约开于15840元/吨，收于15815元/吨，较前一交易日收盘上涨%，当日成交量为148895手，持仓量为85370手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于15790元/吨，收于15755元/吨，较昨日午后收盘下跌%。
昨日不锈钢主力合约价格偏强震荡，现货价格小幅抬升，市场成交氛围偏冷，下游观望情绪升温，基差有所上调，但是仍然处于低位。昨日无锡市场不锈钢基差上涨70元/吨至10元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨70元/吨至60元/吨，SS期货仓单持平为66730吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降5元/镍点至1170元/镍点。
不锈钢观点：
304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应趋增、预期需求向好、库存压力偏大的格局中。7-8月份300系不锈钢产量处于高位，而终端消费表现一般，镍铁与不锈钢皆处于产能持续扩张且过剩状态，虽然近期印尼矿端炒作引起产业链价格重心上行，但价格上涨后产业链利润状况明显好转，且当前并未影响到不锈钢实际生产，不锈钢社会库存持续回升，现货市场售货压力渐增，使得不锈钢价格上行空间有限，即便后期仍有消费旺季和政策预期的支撑，不锈钢价格不宜过度追高，建议暂时观望。
不锈钢策略：
中性。
风险：
印尼政策变化。
华泰期货镍不锈钢日报20230901：镍价弱势震荡，现货成交尚可.pdf
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